本期议息看点

  • 前瞻性指引

    自美联储引入平均通胀率概念后,市场预期美联储将维持长时间的低利率政策,购债计划也预期保持运行,宽松的货币政策前景料将老调重弹

  • 失业率改善

    美联储此前预估年底美国失业率恐达9.3%,不过8月非农就业数据为8.4%,市场预期美联储将承认美国就业市场已小幅复苏,这或有利于中长期美国经济的反弹

  • 本期观点

    中长期低利率政策料将延续,叠加就业市场数据优于美联储预估,唯国会刺激法案困难重重这或让美元有反弹机会或让现货黄金上行动能出现变数

  • 操作建议

    利率发布前轻仓试多黄金并适当执行止盈止损

往期回顾

7月会议回顾:

  • 加息结果 : 维持利率不变
  • 利率水平 : 0%~0.25%

会议纪要:

  • 01 需求下滑和油价崩跌拉低了物价的通胀水平
  • 02 经济前景将取决于疫情发展,重点关注就业数据以及通胀指标
  • 03 美联储将维持目前的利率水平直至实现最大就业与物价稳定目标

FOMC委员立场

  • 卡什卡利

    明尼阿波利斯联储主席

  • 卡普兰

    达拉斯联储主席

  • 布雷纳德

    美联储理事

  • 鲍威尔

    美联储主席

  • 威廉姆斯

    纽约联储主席

  • 鲍曼

    美联储理事

  • 克拉里达

    美联储副主席

  • 夸尔斯

    美联储理事

  • 哈克

    费城联储主席

  • 梅斯特

    克利夫兰联储主席

* 以上官员均拥有投票权

权威机构前瞻

  • 摩根大通

    预期美联储主席鲍威尔将重申通胀不达目标之前,将继续维持零利率政策,这让美汇指数仍有下跌风险,但幅度可能不大

  • 美国银行

    美联储利率决议或为老生常谈重申鸽派立场,这让美元中长期前景仍然持续看空

  • 美银美林

    经济政策于美国国会卡关,美联储若不深化购债计划恐让美国经济复苏无以为继,不排除美联储将强化货币宽松中的购债项目,这恐让美元面临下跌风险

  • 瑞士银行

    预计美联储将再次强调,一年期通胀率预期至少达到2.25%的目标之前,将维持当前利率政策不变,这料将使美汇指数进一步承压

历史议息结果和市场走势回顾

  • 2020/9/17
  • 2020/7/30
  • 2020/6/11
  • 2020/4/30
  • 2020/3/16
  • 2020/1/30
  • 9月17日

    决议结果:维持利率不变

    波动最大外汇产品:现货黄金

    产品走势:数据发布后金价大幅振荡随后大幅回落

    单手最高盈利:1726

  • 7月30日

    决议结果:维持利率不变

    波动最大外汇产品:现货黄金

    产品走势:数据发布后金价大幅振荡随后上涨超26美元

    单手最高盈利:2648

  • 6月11日

    决议结果:维持利率不变

    波动最大外汇产品:现货黄金

    产品走势:数据发布后金价大幅振荡随后上涨超22美元

    单手最高盈利:2287美元

  • 4月30日

    决议结果:维持利率不变

    波动最大外汇产品:现货黄金

    产品走势:数据发布后金价大幅振荡随后上涨超29美元

    单手最高盈利:2926美元

  • 3月16日

    决议结果:降息100个基点

    波动最大外汇产品:现货黄金

    产品走势:紧急降息发布后,金价快速拉升45美元,随后多方获利了结,短时间回调近29美元

    单手最高盈利:4595美元

  • 1月30日

    决议结果:维持利率不变

    波动最大外汇产品:黄金

    产品走势:消息公布后金价短线下跌7美金,随后持续下行,至次日亚盘时段跌幅扩大为14美元

    单手最高盈利:1402美元

  • 加息 市场情绪
    乐观
    资金涌入
    美元市场
    美元升值 非美货币
    贬值
  • 缩表 市场货币
    量减少
    市场美元
    需求提高
    美元升值 非美货币
    贬值

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什么是美联储议息会议

美国联邦储备系统,简称美联储。
美联储议息会议也称FOMC会议,即联邦公开市场委员会会议,具有货币政策的决定权,会议决定了美元和利率的变化。

美联储议息会议内容

美联储议息会议特别注意经济成长以及通货膨胀,因此美联储议息会议的货币政策目标,在寻求经济成长及通膨两者间的平衡,据此原则订定利率目标区间。会议主要内容是决定未来的货币政策,不仅决定利息,还会有其他政策的决定。

FOMC的结构

联邦公开市场委员会,简称FOMC,隶属于联邦储备系统,FOMC由12名成员组成,拥有议息会议投票投票权,包括:联邦储备委员会全部成员七名,纽约联邦储备银行行长,其它4个名额由另外 11个联邦储备银行行长轮流担任。该委员会设一名主席 (通常由联邦储备委员会主席担任),一名副主席(通常由纽约联邦储备银行行长担任)。

什么是鹰派和鸽派

美国的鹰派带有激进的意义,鸽派有温和的意义。
鹰派:看重控制通胀,主张尽早收紧货币政策,倾向于加息。
鸽派:看重刺激就业的,偏向更长时间维持宽松的货币政策,主张较晚加息。

什么是缩表

缩表是指缩减资产负债表。通过抛售所持债券或停止到期债券再投资的方式,回收基础货币。相对于加息,是更为严厉的紧缩政策。

缩表和加息对外汇的影响

加息和“缩表”都是美联储收紧货币政策的重要工具。
加息-->市场情绪乐观-->资金涌入美元市场-->美元升值-->非美货币贬值
缩表-->市场货币量减少-->市场对美元需求提高-->美元升值-->非美货币贬值